Die berufliche Vorsorge gilt als Sparkonto f\u00fcrs eigene Alter: Was Sie und Ihr Arbeitgeber einzahlen, geh\u00f6rt Ihnen und wird verzinst. So die Theorie. In der Praxis fliesst jedes Jahr ein Milliardenbetrag von den aktiv Versicherten zu den Rentnerinnen und Rentnern \u2013 eine Umverteilung, die im urspr\u00fcnglichen Konzept der 2. S\u00e4ule gar nicht vorgesehen war. Wer versteht, wie dieser Mechanismus funktioniert, trifft bei Einkauf, Pensionierung und Kassenwahl bessere Entscheidungen.<\/p>\n
Die AHV ist ein Umlageverfahren: Die heute Erwerbst\u00e4tigen zahlen die laufenden Renten. Die Pensionskasse sollte das Gegenteil sein \u2013 ein Kapitaldeckungsverfahren, bei dem jede Person f\u00fcr sich selbst spart. Ihr Guthaben wird \u00fcber die Jahre angeh\u00e4uft, verzinst und bei der Pensionierung in eine Rente umgewandelt. Eine Quersubventionierung zwischen Generationen war nie eingeplant.<\/p>\n
Genau diese Quersubventionierung findet heute trotzdem statt. Der Grund liegt in zwei Stellschrauben, die nicht mehr zur Realit\u00e4t passen: dem gesetzlichen Umwandlungssatz und dem technischen Zins. Beide sind politisch und vertraglich festgelegt \u2013 und beide sind h\u00f6her angesetzt, als es die heutige Lebenserwartung und das Zinsumfeld erlauben w\u00fcrden.<\/p>\n
Der Umwandlungssatz bestimmt, wie viel j\u00e4hrliche Rente Sie pro 100’000 Franken Altersguthaben erhalten. Im obligatorischen Teil liegt er gesetzlich bei 6,8 Prozent. Aus 100’000 Franken werden so 6’800 Franken Rente \u2013 garantiert, lebenslang. Das klingt fair, doch rechnerisch m\u00fcsste der Satz bei der gestiegenen Lebenserwartung und den tieferen erwarteten Renditen deutlich niedriger sein, eher Richtung 5 Prozent.<\/p>\n
Die Differenz muss irgendwoher kommen. Da die laufenden Renten gesetzlich garantiert sind und nicht gek\u00fcrzt werden d\u00fcrfen, tragen die Aktiv-Versicherten die Last: Ihr Kapital wird tiefer verzinst, als es die Anlageertr\u00e4ge der Kasse hergeben w\u00fcrden. Modellrechnungen zeigen, dass eine versicherte Person mit 500’000 Franken Guthaben \u00fcber mehrere Jahre hinweg vierstellige Betr\u00e4ge pro Jahr quasi an die Rentnergeneration abgibt. Der Versuch, diesen Satz zu senken, war \u00fcbrigens der Kern der abgelehnten BVG-Reform<\/a> \u2013 seither bleibt das gesetzliche Minimum unver\u00e4ndert.<\/p>\n Den Effekt sehen Sie nicht direkt, aber Sie k\u00f6nnen ihn herauslesen. Ein wichtiger Indikator ist die Verzinsung Ihres Altersguthabens im Vergleich zur Anlagerendite Ihrer Kasse. Wirft die Kasse am Markt deutlich mehr ab, als sie Ihrem Konto gutschreibt, fliesst ein Teil in die Finanzierung der Rentenversprechen.<\/p>\n Ein zweiter Hinweis ist der Deckungsgrad<\/strong>, den wir in einem eigenen Beitrag<\/a> erkl\u00e4rt haben: Liegt er unter 100 Prozent, hat die Kasse Sanierungsbedarf, der erfahrungsgem\u00e4ss vor allem die Aktiven trifft. Wichtig ist auch der Anteil der Rentenbeziehenden: Kassen mit vielen Rentnern und wenigen Aktiven haben weniger Spielraum, weil die garantierten Renten einen grossen Teil des Kapitals binden. Junge, wachsende Kassen verteilen weniger um.<\/p>\n \u00c4ndern k\u00f6nnen Sie die Gesetzeslage nicht, Ihr Verhalten aber schon. Erstens lohnt sich ein Blick auf den \u00fcberobligatorischen Teil<\/strong> Ihres Guthabens: Dort d\u00fcrfen Kassen tiefere Umwandlungss\u00e4tze anwenden, was die Umverteilung reduziert, aber auch Ihre Rente. Zweitens beeinflusst die Wahl zwischen Kapital und Rente<\/strong> Ihre Position: Wer das Kapital bezieht, steigt aus dem Umverteilungssystem aus, tr\u00e4gt daf\u00fcr das Langlebigkeits- und Anlagerisiko selbst.<\/p>\n Drittens zahlt sich Aufmerksamkeit bei Eink\u00e4ufen<\/strong> aus. Freiwillige Eink\u00e4ufe sind steuerlich attraktiv, landen aber im selben System \u2013 pr\u00fcfen Sie deshalb die finanzielle Gesundheit Ihrer Kasse, bevor Sie gr\u00f6ssere Betr\u00e4ge einzahlen. Und schliesslich kann bei einem Stellenwechsel die Qualit\u00e4t der neuen Pensionskasse ein echtes Auswahlkriterium sein, auch wenn man sie sich selten aussuchen kann.<\/p>\n Die Umverteilung in der 2. S\u00e4ule ist kein Skandal, sondern die Folge von Garantien, die in einem anderen Zins- und Demografiezeitalter festgelegt wurden. F\u00fcr Sie als Versicherte heisst das: Verlassen Sie sich nicht blind auf die ausgewiesene Rente, sondern verstehen Sie, wie gut Ihre Kasse aufgestellt ist.<\/p>\n Ihr n\u00e4chster Schritt: Nehmen Sie Ihren letzten Pensionskassenausweis und den Gesch\u00e4ftsbericht Ihrer Kasse zur Hand. Vergleichen Sie die Verzinsung Ihres Guthabens mit der Anlagerendite und pr\u00fcfen Sie Deckungsgrad und Rentnerquote. So sehen Sie, wie stark Sie betroffen sind \u2013 und k\u00f6nnen fundiert \u00fcber Einkauf, Bezug und Strategie entscheiden.<\/p>\n Dieser Beitrag dient der Information und ist keine individuelle Vorsorge- oder Anlageberatung.<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Die berufliche Vorsorge gilt als Sparkonto f\u00fcrs eigene Alter: Was Sie und Ihr Arbeitgeber einzahlen, geh\u00f6rt Ihnen und wird verzinst. So die Theorie. 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Was Sie konkret tun k\u00f6nnen<\/h2>\n
Fazit und n\u00e4chster Schritt<\/h2>\n