Einmal j\u00e4hrlich liegt der Gesch\u00e4ftsbericht der Pensionskasse im Briefkasten oder im Mitarbeiter-Portal. Die meisten \u00fcberfliegen ihn h\u00f6chstens. Wer ihn liest, st\u00f6sst rasch auf eine zentrale Kennzahl: den Deckungsgrad. Ist er zu tief, ger\u00e4t die Kasse in Sanierungsmodus \u2013 mit direkten Folgen f\u00fcr deine Verzinsung, Beitr\u00e4ge und letztlich die Rente. Doch was bedeutet die Zahl genau, und ab welchem Wert sollte man sich Sorgen machen?<\/p>\n
Der Deckungsgrad gibt an, zu welchem Prozentsatz die Pensionskasse ihre Verpflichtungen mit eigenem Verm\u00f6gen decken kann. Ein Deckungsgrad von 110 Prozent bedeutet: F\u00fcr jeden Franken, den die PK an aktive Versicherte und Rentnerinnen schuldet, h\u00e4lt sie 1.10 Franken an Verm\u00f6gen vor. Bei 95 Prozent fehlen 5 Rappen pro Franken \u2013 die Kasse ist in Unterdeckung.<\/p>\n
Die Berechnung erfolgt nach Artikel 44 BVV 2 und unterscheidet zwischen technischem und \u00f6konomischem Deckungsgrad. Der technische Deckungsgrad<\/strong> rechnet mit dem von der Kasse verwendeten technischen Zins (oft 1,5 bis 2 Prozent), der \u00f6konomische Deckungsgrad<\/strong> mit einem risikolosen Marktzins. Der \u00f6konomische Wert ist meist tiefer und liefert ein realistischeres Bild \u2013 wird aber selten kommuniziert.<\/p>\n Die Aufsichtsbeh\u00f6rden setzen klare Stufen. Ein technischer Deckungsgrad von mindestens 100 Prozent<\/strong> bedeutet Voll-Deckung. Zwischen 90 und 100 Prozent spricht man von leichter Unterdeckung \u2013 die Kasse muss Sanierungsmassnahmen pr\u00fcfen, aber noch nicht zwingend einleiten. Unter 90 Prozent<\/strong> wird es ernst: Es greifen verpflichtende Sanierungsschritte gem\u00e4ss Art. 65d BVG, etwa Minderverzinsung, h\u00f6here Beitr\u00e4ge oder Einmaleinlagen.<\/p>\n \u00dcber 115 Prozent gilt eine PK als gut kapitalisiert. Werte \u00fcber 120 Prozent sind heute eher selten und schaffen Spielraum f\u00fcr h\u00f6here Verzinsung des \u00dcberobligatoriums. Die durchschnittliche privatrechtliche Schweizer PK liegt 2026 nach den volatilen Anlagejahren bei rund 110 bis 113 Prozent \u2013 nach Schwankungen bekannt im Bandbreitenbereich nach den Marktverl\u00e4ufen.<\/p>\n Eine PK in Unterdeckung leidet nicht von einem Tag auf den n\u00e4chsten zusammen, aber f\u00fcr aktive Versicherte sp\u00fcrbar sind drei Dinge. Erstens kann der Zins auf dem Altersguthaben<\/strong> unter den BVG-Mindestzins fallen \u2013 aktuell 1,25 Prozent. Im \u00dcberobligatorium gibt es keine Mindestverzinsung, und Kassen mit Unterdeckung verzinsen oft mit 0 Prozent oder dem reinen BVG-Mindestsatz. Zweitens k\u00f6nnen Sanierungsbeitr\u00e4ge<\/strong> \u00fcber zwei bis f\u00fcnf Jahre eingezogen werden \u2013 parit\u00e4tisch zwischen Arbeitgeber und Arbeitnehmer. Drittens kann die Kasse Einmaleinlagen<\/strong> der Aktiven oder des Arbeitgebers verlangen, was steuerlich abziehbar, aber unbeliebt ist.<\/p>\n Rentner sind weitgehend gesch\u00fctzt: Laufende Renten d\u00fcrfen nur in extremen Ausnahmef\u00e4llen gek\u00fcrzt werden. Das verschiebt die Sanierungslast auf die Aktiven \u2013 eine Generationen-Frage, die in vielen PKs heiss diskutiert wird.<\/p>\n Ein Wert allein sagt wenig. Drei Vergleiche helfen. Erstens<\/strong> die Zeitreihe: Wie hat sich der Deckungsgrad \u00fcber f\u00fcnf Jahre entwickelt? Ein konstanter Wert um 110 Prozent ist robuster als ein Achterbahn-Pfad. Zweitens<\/strong> das Anlageprofil: Eine PK mit hohem Aktienanteil kann in starken Jahren 120 Prozent erreichen und in Schw\u00e4chejahren auf 95 Prozent fallen. Die Schwankungsreserve muss zur Strategie passen. Drittens<\/strong> die Versichertenstruktur: Eine PK mit hohem Rentneranteil hat weniger Spielraum f\u00fcr Sanierung, weil weniger Aktive die Last tragen k\u00f6nnen.<\/p>\n Konkret: Verlange den Gesch\u00e4ftsbericht und schau auf vier Positionen. Den Deckungsgrad selbst, die Wertschwankungsreserve<\/strong> (Zielwert idealerweise erreicht), die technische Zinsannahme<\/strong> (tiefer = vorsichtiger) und das Verh\u00e4ltnis von Aktiven zu Rentnern. Diese vier Zahlen geben dir ein deutlich klareres Bild als die Werbeprospekte deiner Kasse.<\/p>\n Eine breitere Einordnung der Pensionskassen-Logik findest du in meinem Beitrag zum Pensionskassenausweis<\/a> \u2013 dort sind die pers\u00f6nlichen Werte das Thema, hier die Gesundheit der Kasse insgesamt.<\/p>\n Du kannst die Anlagepolitik deiner PK nicht direkt steuern, aber du hast drei Hebel. Erstens<\/strong> pr\u00fcfst du, ob ein PK-Einkauf<\/strong> unter Unterdeckungsbedingungen sinnvoll ist \u2013 h\u00e4ufig nicht, weil eine sp\u00e4tere Sanierung dein Einkaufsguthaben mitk\u00fcrzen kann. Zweitens<\/strong> kann ein Stellenwechsel auch ein Wechsel der PK bedeuten \u2013 ein guter Zeitpunkt, die neue Kasse vor Antritt zu pr\u00fcfen. Drittens<\/strong> wirst du aktiv im Stiftungsrat, wenn du langfristig in einem Unternehmen bleibst \u2013 Arbeitnehmervertreter haben echte Mitsprache.<\/p>\n Der n\u00e4chste konkrete Schritt: Lade den letzten Gesch\u00e4ftsbericht deiner PK herunter, notiere die vier Kennzahlen und vergleiche sie mit den hier genannten Schwellenwerten. So weisst du, wie solide deine zweite S\u00e4ule wirklich steht \u2013 und musst nicht auf das H\u00f6rensagen am Mittagstisch vertrauen.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Einmal j\u00e4hrlich liegt der Gesch\u00e4ftsbericht der Pensionskasse im Briefkasten oder im Mitarbeiter-Portal. 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