{"id":515,"date":"2026-05-23T09:33:58","date_gmt":"2026-05-23T07:33:58","guid":{"rendered":"https:\/\/www.coremind.ch\/wordpress\/?p=515"},"modified":"2026-05-23T09:33:58","modified_gmt":"2026-05-23T07:33:58","slug":"schweizer-pfandbriefe-aaa-zins-ohne-aktienrisiko","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.coremind.ch\/wordpress\/schweizer-pfandbriefe-aaa-zins-ohne-aktienrisiko\/","title":{"rendered":"Schweizer Pfandbriefe: AAA-Zins ohne Aktienrisiko"},"content":{"rendered":"

Wer in der Schweiz nach besonders sicherem Zins-Cashflow sucht, landet meist bei Bundesobligationen. Doch direkt daneben gibt es eine zweite, fast unbekannte Asset-Klasse mit derselben Bonit\u00e4t und einem leicht h\u00f6heren Coupon: Pfandbriefe der beiden Schweizer Zentralinstitute<\/strong>. Beide Emittenten \u2013 die Pfandbriefbank schweizerischer Hypothekarinstitute (Banken) und die Pfandbriefzentrale der schweizerischen Kantonalbanken \u2013 sind AAA-geratet und gelten als sicherste Schuldner neben dem Bund. F\u00fcr ein passives Einkommen mit minimalem Risiko sind sie 2026 wieder ein interessanter Baustein.<\/p>\n

Was Pfandbriefe so besonders macht<\/h2>\n

Ein Schweizer Pfandbrief ist keine gew\u00f6hnliche Bankanleihe. Hinter jedem Pfandbrief steht ein gesetzlich vorgeschriebener Deckungsstock aus erstklassigen Hypotheken \u2013 konservativ bewertet, mit Beleihungsgrenzen deutlich unter dem Verkehrswert. Das Pfandbriefgesetz<\/strong> von 1930 (PfG) regelt jede Emission im Detail: Welche Hypotheken zul\u00e4ssig sind, wie hoch die \u00dcbersicherung sein muss, wer im Konkursfall vorrangig bedient wird. Diese Konstruktion macht Pfandbriefe zur einzigen Anlageklasse in der Schweiz, die strukturell \u00e4hnlich sicher ist wie ein Eidgenosse \u2013 bei rund 20 bis 40 Basispunkten mehr Rendite.<\/p>\n

Die beiden Zentralinstitute geben Pfandbriefe ausschliesslich an die angeschlossenen Banken weiter, die damit ihre Hypothekarkredite refinanzieren. Aus Anlegersicht handelt es sich um b\u00f6rsennotierte CHF-Anleihen mit Laufzeiten von 3 bis 15 Jahren, halbj\u00e4hrlichen oder j\u00e4hrlichen Coupons und einer St\u00fcckelung ab CHF 5’000. Sie laufen wie ganz normale Obligationen \u00fcber das Depot.<\/p>\n

Rendite und Preisbildung 2026<\/h2>\n

Die Zinslandschaft hat sich seit 2024 deutlich ver\u00e4ndert. W\u00e4hrend der Bund f\u00fcr zehnj\u00e4hrige Laufzeiten aktuell rund 0,90 bis 1,10 Prozent zahlt, liegen die Pfandbriefe der Kantonalbanken-Zentrale meist 25 bis 45 Basispunkte dar\u00fcber. Ein Pfandbrief mit Laufzeit 2034 kann so leicht 1,35 Prozent Coupon abwerfen \u2013 bei vergleichbarer Bonit\u00e4t, aber ohne den Liquidit\u00e4tspr\u00e4mienabzug, den der Eidgenosse heute hat.<\/p>\n

Die Preise schwanken wie bei jeder Anleihe mit den Marktzinsen. Wer 100 Prozent Nominal zahlt, bekommt am Ende auch 100 Prozent zur\u00fcck \u2013 dazwischen kann der Kurs fallen oder steigen. F\u00fcr reines Zinseinkommen ohne Stress lohnt es sich, Pfandbriefe bis zur Endf\u00e4lligkeit zu halten<\/strong> und mehrere Laufzeiten gestaffelt zu kombinieren. So entsteht eine \u00abPfandbrief-Leiter\u00bb analog zur Bundesobligationen-Leiter, die wir bereits im Artikel \u00abEidgenossen direkt kaufen: Schweizer Staatsanleihen 2026<\/a>\u00bb beschrieben haben.<\/p>\n

So kommt man an Pfandbriefe heran<\/h2>\n

Im Gegensatz zu Bundesobligationen, die man direkt bei der Bundestresorerie zeichnen kann, l\u00e4uft der Pfandbrief-Kauf ausschliesslich \u00fcber die B\u00f6rse SIX oder die Hausbank. Die Suchbegriffe im Depot sind \u00abPfandbrief Pfandbriefzentrale\u00bb oder \u00abPfandbrief Pfandbriefbank\u00bb plus die Endf\u00e4lligkeit. Beispiele aus dem aktuellen Markt: Pfandbriefzentrale 0,75 % 2030, Pfandbriefbank 1,25 % 2034, Pfandbriefzentrale 1,50 % 2038.<\/p>\n

Die Transaktionskosten sind tief \u2013 meist Stempelsteuer von 0,15 Prozent (Schweizer Wertpapier) plus Courtage zwischen CHF 25 und CHF 80. Auf gr\u00f6ssere St\u00fcckelungen verteilt f\u00e4llt das kaum ins Gewicht. Wichtig: Die Coupons sind voll Einkommensteuer-pflichtig<\/strong>, eine Verrechnungssteuer von 35 Prozent wird einbehalten und mit der Steuererkl\u00e4rung zur\u00fcckgefordert. Wer im Steuerausweis nicht \u00fcber Pfandbriefe stolpert, kann sie leicht \u00fcbersehen \u2013 die ESTV ICTax-Datenbank listet jede Emission mit der korrekten steuerlichen Behandlung.<\/p>\n

Pfandbriefe oder Anleihen-ETF?<\/h2>\n

F\u00fcr ein wirklich passives Einkommen ist ein breit gestreuter CHF-Anleihen-ETF die bequemste Variante. Wer aber konkrete Cashflows zu konkreten Daten plant \u2013 etwa f\u00fcr Lebenshaltung in der Fr\u00fchpensionierung \u2013 kommt mit Einzeltiteln weiter. Die Pfandbrief-Leiter liefert genau das: planbare Zahlungseing\u00e4nge, AAA-Bonit\u00e4t, keine Aktienkursschwankungen, kein W\u00e4hrungsrisiko, keine Fremdw\u00e4hrungs-Quellensteuer. Das macht Pfandbriefe zu einem stillen, aber sehr soliden Baustein f\u00fcr den defensiven Teil eines Schweizer Portfolios.<\/p>\n

Fazit: Solide S\u00e4ule f\u00fcr ruhiges Cashflow-Einkommen<\/h2>\n

Pfandbriefe sind der unauff\u00e4llige Star der Schweizer Anleihenwelt. Bei AAA-Bonit\u00e4t, leicht h\u00f6herer Rendite als der Bund und voller CHF-Notation eignen sie sich besonders f\u00fcr Anleger, die mit minimalem Risiko regelm\u00e4ssige Coupons als zweites Standbein aufbauen wollen. Wer zwei oder drei verschiedene Laufzeiten mischt, hat eine vollwertige Zinsleiter im Depot \u2013 ohne grosse Recherchearbeit, ohne komplexe Strukturen, ohne Bonit\u00e4tssorgen. Auch in einem gr\u00f6sseren Misch-Portfolio sind Pfandbriefe der ruhige Anker, der die Volatilit\u00e4t bremst, wenn Aktien wackeln.<\/p>\n

Konkret beginnen:<\/strong> Beim Broker \u00abPfandbrief\u00bb in die Suche eingeben, drei Tranchen mit Laufzeiten zwischen 5 und 12 Jahren ausw\u00e4hlen, je CHF 5’000 bis CHF 10’000 zeichnen \u2013 und den Coupon-Kalender ins neue Jahr eintragen. Wer das Cashflow-Datum bewusst auf den Januar oder Juli legt, hat zweimal j\u00e4hrlich einen kleinen, kalkulierbaren Zahltag, der unabh\u00e4ngig von B\u00f6rsenwetter und Konjunktur kommt.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Wer in der Schweiz nach besonders sicherem Zins-Cashflow sucht, landet meist bei Bundesobligationen. Doch direkt daneben gibt es eine zweite, fast unbekannte Asset-Klasse mit derselben Bonit\u00e4t und einem leicht h\u00f6heren Coupon: Pfandbriefe der beiden Schweizer Zentralinstitute. Beide Emittenten \u2013 die Pfandbriefbank schweizerischer Hypothekarinstitute (Banken) und die Pfandbriefzentrale der schweizerischen Kantonalbanken \u2013 sind AAA-geratet und gelten … Weiterlesen<\/a><\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[7],"tags":[],"class_list":["post-515","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-finanzen"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.coremind.ch\/wordpress\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/515","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.coremind.ch\/wordpress\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.coremind.ch\/wordpress\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.coremind.ch\/wordpress\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.coremind.ch\/wordpress\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=515"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.coremind.ch\/wordpress\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/515\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":524,"href":"https:\/\/www.coremind.ch\/wordpress\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/515\/revisions\/524"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.coremind.ch\/wordpress\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=515"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.coremind.ch\/wordpress\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=515"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.coremind.ch\/wordpress\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=515"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}